λΆλ₯ μ 체보기 (4615) μΈλ€μΌν 리μ€νΈν μΈλ¬Ένμ μ§μμΌλ‘ λ³Έ μΈκ°μ κ°μΉμ κ°μΉ μ΄ν΄ μμ보기. μλ‘ μΈλ¬Ένμ μ§μμ μΈκ°μ κ°μΉμ μ΄ν΄λ₯Ό λμΌ μ μλ λ§€μ° μ€μν μν μ μννλ€. μΈκ°μ΄λ μ‘΄μ¬ μμ²΄κ° κ°μ§κ³ μλ νμμ μΈ λ₯λ ₯κ³Ό 무νν μ μ¬λ ₯, κ·Έλ¦¬κ³ κ°μΈμ λ€μν κ²½νλ€μ΄ μΈλ¬Ένμ μ§μμ ν΅ν΄ λμ± νλλ μ μλ€. μ΄λ² ν¬μ€ν μμλ μΈλ¬Ένμ μ§μμ ν΅νμ¬ μΈκ°μ κ°μΉμ κ°μΉ μ΄ν΄μ λν΄ μ΄ν΄λ³΄λλ‘ νκ² λ€. λ³Έλ‘ μΈκ°μ κ°μΉλ λ€μνκ² μκ°ν μ μλ€. νμ§λ§ λλΆλΆμ κ²½μ°, μΈκ°μ μμ λ‘κ³ μ‘΄μνκ² μ΄μκ° κΆλ¦¬λ₯Ό κ°μ§κ³ μλ€λ κ²μ΄ μΈκ°μ κ°μΉλ‘ μ¬κ²¨μ§λ€. μΈλ¬Ένμ μ§μμ μ΄λ¬ν μΈκ°μ κ°μΉλ₯Ό λμΌ μ μλ μ‘΄μ¬λ€. μλ₯Ό λ€λ©΄, μ² ν λΆμΌμμλ μΈκ°μ μ‘΄μ¬μ μλ―Έμ λν μ§λ¬Έμ λ€λ£¬λ€. μΈλ¬Ένμ μΈ λ¬Ένμ΄λ μμ μνμμλ μ¬λλ€μ κ°μ±μ μΈ κ²½νμ 곡μ νλ©΄μ μΈκ°μ μΆκ³Ό μ¬λ λ°©λ²μ λν΄ λ¬».. κ²½μ λ°μ κ³Ό λ―Έλ μμΈ‘μ μ€μμ±κ³Ό λμ μ λ΅ μμ보기. μλ‘ λ―Έλ μμΈ‘μ νμ¬ κ²½μ λ°μ μμ λ§€μ° μ€μν μν μ ν©λλ€. κ²½μ λ°μ μ μν΄μλ κ²½κΈ° μμΈ‘ λ° μ μ ν λμ μ λ΅μ λ§λ ¨ν΄μΌ ν©λλ€. μ΄λ₯Ό μν΄μλ λ―Έλ μμΈ‘μ μ€μμ±μ΄ λμ± μ»€μ§κ³ μμ΅λλ€. λ³Έλ‘ κ²½μ λ°μ κ³Ό λ―Έλ μμΈ‘μ μ€μμ± κ²½μ λ°μ μ λ―Έλ μμΈ‘μ λ°νμΌλ‘ μ΄λ£¨μ΄μ§λλ€. λ―Έλ μμΈ‘μ ν΅ν΄ κ²½κΈ°κ° μΉ¨μ²΄λ λ 미리 λμμ± μ λ§λ ¨ν μ μκΈ° λλ¬Έμ κ²½κΈ° 침체μ μνμ μ€μΌ μ μμ΅λλ€. λ°λΌμ κ²½μ λ°μ μ μν΄μλ λ―Έλ μμΈ‘μ΄ νμμ μ λλ€. λμ μ λ΅ (1) μμ₯ λ³νμ μ μ°νκ² λμνκΈ° κ²½κΈ°λ λΆν©κ³Ό νΈν©μ λ°λ³΅ν©λλ€. μμ₯ λ³νλ₯Ό μμΈ‘νκ³ λ³νμ μ μ°νκ² λμν μ μλ μ μ°μ±μ κ°μΆλ κ²μ΄ μ€μν©λλ€. μ΄λ₯Ό μν΄μλ μΌμ ν νκΈ νλ¦ λΆμκ³Ό μ€μ κΈ°μ , μΈλ ₯ λ° μλ³Έμ μ¬λ°λ₯Έ λ°°λΆμ΄ νμν©λ.. κ²½μ μ λ³νμ μ¬νμ λ³νμ μνΈμμ©μ λν λΆμ μμ보기. μλ‘ κ²½μ μ λ³νμ μ¬νμ λ³νλ μλ‘ μ°κ΄μ±μ΄ λμ μμλ€μ΄λ€. κ²½μ μ λ³νλ μ¬νμ λν μν₯μ λ―ΈμΉκ³ , μ¬νμ λ³νλ κ²½μ μλ μν₯μ μ€λ€. μ΄λ¬ν μνΈμμ©μ λν΄μ μμλ³΄κ³ μ νλ€. λ³Έλ‘ κ²½μ μ λ³νκ° μ¬νμ λ³νμ λ―ΈμΉλ μν₯ μΌμ리μ λ³ν: μ°μ ꡬ쑰μ λ³νλ κΈ°μ λ°μ λ± κ²½μ μ λ³νλ μΌμ리μ λ³νλ₯Ό μ΄λνλ€. μ΄λ‘ μΈν΄ μ¬νμ μΌλ‘λ λ³νκ° λ°μνλ©°, μλ‘μ΄ μ§μ μ΄ μκΈ°κ±°λ κΈ°μ‘΄ μ§μ μ΄ μ¬λΌμ§λ λ± μ¬λλ€μ μΆμ ν° μν₯μ μ€λ€. λν μΌμ리μ λ³νλ μλ 격차λ₯Ό λμ± μ¬νμν¨λ€λ λ¬Έμ μ λ μ‘΄μ¬νλ€. μλΉλ¬Ένμ λ³ν: κ²½μ μ λ³νλ μλΉλ¬Ένμλ μν₯μ λ―ΈμΉλ€. κ²½μ λ°μ μΌλ‘ μΈν΄ μλΉμμ€μ΄ μμΉνλ©΄μ μλΉλ¬Έν μμ λ³ννλ€. μλ₯Ό λ€μ΄, μλΉμ¬λ¦¬κ° νμ±νλλ©΄μ μΌνλ¬Ένκ° μ겨λκ±°λ, μλ‘μ΄.. κ²½μ νμ μ μν μ€νμ μΈ μ κ·Ό λ°©λ² μμ보기. μλ‘ νλ κ²½μ νκ²½μ λ무λλ λΉ λ₯΄κ² λ³ννκ³ μμ΅λλ€. κΈ°μ‘΄μ κ²½μ μ λ΅μ΄λ νλ‘μΈμ€λ₯Ό κ·Έλλ‘ μ μ§ν΄κ°λ©° κ²½μμ μ΄λλ κΈ°μ λ€μ΄ λ§μ μ΄λ €μμ κ²ͺκ³ μμ΅λλ€. μ΄λ¬ν λ¬Έμ λ₯Ό ν΄κ²°ν μ μλ λ°©μ μ€ νλλ μ€νμ μΈ μ κ·Ό λ°©λ²μ λμ νλ κ²μ λλ€. μ΄λ² ν¬μ€ν μμλ κ²½μ νμ μ μν μ€νμ μΈ μ κ·Ό λ°©λ²μ λν΄ μμλ³΄κ³ μ ν©λλ€. λ³Έλ‘ 1. μ€νμ ν΅ν λΆμ κ²½μ νμ μ μν΄ κ°μ₯ μ½κ² μλν μ μλ λ°©λ²μ μ€νμ μΈ λ°©λ²μ μ΄μ©ν λΆμμ λλ€. μ€νμ ν΅ν΄ μλ‘μ΄ μ ν, μλΉμ€, λ§μΌν μ λ΅ λ±μ λν λ°μ΄ν°λ₯Ό μμ§νκ³ λΆμνλ©΄μ κΈ°μ μ κ²½μμ λ΅μ λμΆν μ μμ΅λλ€. 2. μ€νμ ν΅ν μμ¬κ²°μ μ€νμ μΈ λ°©λ²μ κΈ°μ‘΄μ μμ¬κ²°μ λ°©μκ³Όλ λ€λ¦ λλ€. μ€νμ ν΅ν΄ μ»μ λ°μ΄ν°λ₯Ό λΆμνκ³ κΈ°μ μ μ λ΅μ μμ νλ©΄.. κ²½μ λ°μ κ³Ό μΉνκ²½ 건μΆμ¬λ£μ λ°μ κ³Ό λμ μ λ΅ μμ보기. μλ‘ μ§μ κ°λ₯ν κ°λ°κ³Ό μΉνκ²½μ μΈ κ±΄μΆμ¬λ£μ μ€μμ±μ νμ¬ λ§μ μ¬λλ€μ΄ μΈμνκ³ μμ΅λλ€. μ΄μ λ°λΌ, κ²½μ λ°μ κ³Ό μΉνκ²½ 건μΆμ¬λ£μ λ°μ μ λΆκ°λΆν κ΄κ³κ° λμμ΅λλ€. μ΄λ² ν¬μ€ν μμλ κ²½μ λ°μ κ³Ό μΉνκ²½ 건μΆμ¬λ£ λ°μ μ μνΈμμ©κ³Ό λμ μ λ΅μ λν΄ λ€λ€λ³΄κ² μ΅λλ€. λ³Έλ‘ λΆμ§ν¬μ’ μ΄ μ μνλ μλ‘μ΄ ν¨λ¬λ€μ λΆμ§ν¬μ’ μ κ²½μ λ°μ κ³Ό νκ²½ 보μ μ μ€μμ±μ λλ±νκ² κ³ λ €νμ¬ μλ‘μ΄ ν¨λ¬λ€μμ μ μν©λλ€. μ΄ μλ‘μ΄ ν¨λ¬λ€μμ μΉνκ²½μ μΈ κ±΄μΆμ¬λ£λ₯Ό μ¬μ©νμ¬ κ±΄λ¬Όμ 건μ€νλ©΄μλ, κ²½μ μ μ΄μ μ μ»μ μ μλ κ²μ λλ€. λΆμ§ν¬μ’ μ λλ‘λ μ‘°μ§μ μ΄μ§ λͺ»ν νκΈ°λ¬Όμ λμ΄λ΄κ³ , λλ‘λ κ²½μ μ μ΄μ§ λͺ»ν 건μΆμ¬λ£λ₯Ό λ체νμ¬ κ²½μ μ μΈ μ΄μ μ λ릴 μ μμ΅λλ€. μ΄λ¬ν μ λ΅μ μμ°μ μ€μ΄κ³ λ λμ νκ²½μ λ§λ€ μ μλλ‘ .. μ‘°μ§μ μ§μ κ°λ₯μ±μ κ³ λ €ν κ²½μ μ λ΅ μμ보기. μλ‘ μ‘°μ§μ κ²½μ μ λ΅μ κ·Έ μ±κ²©μ μ§μ κ°λ₯μ±μ κ³ λ €ν΄μΌ νλ€. μ΄λ μ‘°μ§μ μ₯κΈ°μ μΈ μ±μ₯μ μν΄μ νμμ μΈ μμμ΄λ€. λ°λΌμ μ΄λ² ν¬μ€ν μμλ μ‘°μ§μ μ§μ κ°λ₯μ±μ κ³ λ €ν κ²½μ μ λ΅μ λν΄ μ΄ν΄λ³΄λλ‘ νκ² λ€. λ³Έλ‘ 1. νκ²½μ κ³ λ €ν μ λ΅ μ립 μ‘°μ§μ΄ μ΄λ€ νκ²½μμ κ²½μμ νλ€λ κ²μ λΆκ°νΌνλ€. νμ§λ§ νκ²½μ΄ λ³νν¨μ λ°λΌ μ‘°μ§λ μμλ‘ μ λ΅μ λ³νμμΌμΌ ν νμκ° μλ€. κ·Έλ κΈ° λλ¬Έμ μ‘°μ§μ νκ²½μ μ¬λ°λ₯΄κ² νμ νκ³ , κ·Έμ λ°λΌ μ λ΅μ μ립νλ κ²μ΄ μ§μ κ°λ₯ν κ²½μ μ λ΅μΌλ‘ μ°κ²°λλ€. 2. μ΄ν΄κ΄κ³μμμ μν΅ μ‘°μ§μ μ§μ κ°λ₯μ±μ μ΄ν΄κ΄κ³μλ€κ³Όμ κ΄κ³μμ μΆλ°νλ€. μ΄ν΄κ΄κ³μλ€κ³Όμ μνν μν΅μ μ‘°μ§μ μ§μ κ°λ₯μ±μ λμ΄λ λ° μ€μν μν μ νλ€. λ°λΌμ μ‘°μ§μ μ΄ν΄κ΄κ³μλ€κ³Όμ κΈ΄λ°νκ³ μ§μμ μΈ.. κΈμ΅ μμ₯μμμ μ κ·Ήμ μΈ ν¬μμ μλμ μΈ ν¬μ λΉκ΅ λΆμ μμ보기. μ κ·Ήμ μΈ ν¬μμ μλμ μΈ ν¬μ λΉκ΅ λΆμ μλ‘ κΈμ΅ μμ₯μμλ ν¬μμ λμκ³Ό λ°©μμ λ°λΌ μ κ·Ήμ μΈ ν¬μμ μλμ μΈ ν¬μλ‘ λΆλ₯λ©λλ€. μ΄λ² ν¬μ€ν μμλ λ ν¬μ λ°©μμ νΉμ§κ³Ό μ₯λ¨μ μ λΉκ΅ λΆμν΄λ³΄κ³ , μ΄λ€ μν©μμ μ΄λ€ ν¬μ λ°©μμ μ νν΄μΌ νλμ§ μμλ³΄κ² μ΅λλ€. λ³Έλ‘ μ κ·Ήμ μΈ ν¬μ νΉμ§: νλ°ν μμ° κ±°λλ‘ μμ΅μ±μ λμ΄λ ν¬μ λ°©μμ λλ€. μ₯μ : κ²½νκ³Ό λ Ένμ°κ° μΆμ λμ΄ μμ΄ λ λμ μμ΅μ΄ μμ κ°λ₯νλ©°, μμ₯μ μ μ μ μΈ λν₯ νμ μ΄ κ°λ₯ν©λλ€. λ¨μ : κ³ μμ΅μ μΆκ΅¬νλ€ λ³΄λ λμ μνμ±μ΄ λ°λ₯΄λ©°, ν¬μ μ€μλ‘ ν° μμ€μ μ μ μ μμ΅λλ€. λν, κ±°λ μμλ£μ μΈκΈμ΄ μΆκ°λ‘ λΆλ΄λ©λλ€. μλμ μΈ ν¬μ νΉμ§: λ§€μ ν μ€λ«λμ 보μ νλ©° μ₯κΈ°μ μΈ λͺ©νλ₯Ό κ°μ§κ³ ν¬μνλ λ°©μμ λλ€. μ₯μ : μμ μ μΈ .. λ κΏν΄λͺ½ μμ보기. λ κΏν΄λͺ½μ΄λ? λ κΏν΄λͺ½μ μ°λ¦¬κ° κΏμμ λ³Έ κ²μ μ€μ μ μλ―Έλ‘ ν΄μνλ κ²μ΄λ€. λ κΏν΄λͺ½μ μ€λ μ λΆν° ν리μ°λ μν, λ Έλ κ°μ¬ λ±μμλ μμ£Ό μΈκΈλμ΄ μκΈ°μ λ§μ μ΄λ€μ΄ μ΅μνκ² λλΌκ³ μλ€. μ΄λ¬ν λ κΏν΄λͺ½μ μμ μ΄ λ§μ£Όνλ μ΄λ €μμ λν μ νΈμΌ μλ μκ³ , λ―Έλμ λν μ§μ‘°μΌ μλ μλ€. λ κΏν΄λͺ½ λ΄μ© λ κΏν΄λͺ½μ κ°μΈλ§λ€ λ€λ₯΄κ² ν΄μλ μ μλ€. κ·Έλ¬λ, μΌλ°μ μΌλ‘ μμ£Ό λνλλ λͺ κ°μ§ λ΄μ©λ€μ΄ μλ€. μ£½μ μ¬λμ 보λ κΏ - μ€μ λ‘ μ£½μ μ¬λμ λ³Ό μλ μκ² μ§λ§, κΏ μμμ μ£½μ μ¬λμ 보λ κ²μ μμ μ μΆμμ μ’ λ μλ‘κ² μμνκ² λ€λ μμ§λ‘ ν΄μν μ μλ€. λ μ¨ λ³ν - κΈ°μ λ³νλ₯Ό κΏμμ λ³Ό λ, μ΄λ μμ μ κ°μ λ³νμ μ°κ΄λμ΄ μλ€. λΆμμ ν κΈ°μμ μ§κΈ λΉμ₯μ μΆμ΄ λΆμ.. κ²½μ νμμμ ν¬μ κ°μΉνκ° λͺ¨λΈ μμ보기. μλ‘ ν¬μλ κ°μΉλ₯Ό νκ°νλ κ²μ΄ λ§€μ° μ€μν©λλ€. κ°μΉ νκ° λͺ¨λΈμ ν¬μμκ° κΈ°μ μ κ°μΉλ₯Ό νκ°νκ³ μ΄λ€ κΈ°μ μ ν¬μν΄μΌ νλμ§ κ²°μ νλ λ° λμμ μ€λλ€. κ²½μ νμμλ λ€μν ννμ κ°μΉνκ° λͺ¨λΈμ΄ κ°λ°λμ΄ μμΌλ©°, μ΄λ² ν¬μ€ν μμλ λνμ μΈ λ κ°μ§ λͺ¨λΈμΈ μΊνΌνΈ μμ νλΌμ΄μ± λͺ¨λΈ(CAPM)κ³Ό λμ€μΉ΄μ΄ν°λ μΊμ νλ‘μ° λͺ¨λΈ(DCF)μ λν΄μ μκ°νκ² μ΅λλ€. λ³Έλ‘ μΊνΌνΈ μμ νλΌμ΄μ± λͺ¨λΈ (CAPM) CAPMμ ν¬μ μμ΅λ₯ μ κ³μ°νλ λͺ¨λΈλ‘, μμ₯ μνμ μΈ‘μ νλ λ² ν μ§μλ₯Ό νμ©ν©λλ€. νΉμ μ£Όμ λλ ν¬νΈν΄λ¦¬μ€μ μμ΅λ₯ μμΈ‘μ λν μ 보 μμ΄ μμ₯ μμ΅λ₯ κ³Ό μμ₯ μνμ κΈ°λ°μΌλ‘ ν¬μ μμ΅λ₯ μ μμΈ‘ν μ μμ΅λλ€. CAPMμ λ€μκ³Ό κ°μ 곡μμΌλ‘ λνλΌ μ μμ΅λλ€. ke = rf + β (rm.. 50λ μ¬μ±μ μν λΈλ°μΉ μΆμ² λ° λ μνΌ μ 보 μμ보기. μλ‘ λΈλ°μΉλ μ£Όλ‘ μ£Όλ§μ λλ€μ΄λ₯Ό νλ©΄μ μ¦κΈ°λ μμμ΄μ§λ§, μμ¦μ μΌμμ μΈ μμ¬λ‘λ μμ£Ό μ¦κ²¨μ§κ³ μλ€. μ΄λ² ν¬μ€ν μμλ 50λ μ¬μ±μ μν λΈλ°μΉ μΆμ² λ° λ μνΌ μ 보λ₯Ό μκ°ν΄λ릴 μμ μ΄λ€. 건κ°νλ©΄μλ λ§μλ λΈλ°μΉλ₯Ό μ¦κΈ°λ©° μ¦κ±°μ΄ μ£Όλ§κ³Ό μΌμμ 보λ΄λ³΄μ! λ³Έλ‘ 1. λ² μ΄μ»¨ μκ·Έ μΉμ¦ λ¨Έν μ¬λ£ λ² μ΄μ»¨ 3μ€ κ³λ 2κ° λ¨ΈνΈλ³ΌμΉμ¦ 30g λ°κ°λ£¨ 150g λ² μ΄νΉνμ°λ 1/2 Tsp μκΈ 1/4 Tsp μ°μ 150ml μμ©μ 30ml λ§λλ λ² λ² μ΄μ»¨μ νΈ ν ν° λ€λͺ¨ νμ λ£λλ€. κ³λκ³Ό λ¨ΈνΈλ³ΌμΉμ¦λ₯Ό μμ ν κ°μ΄λ°μ λ² μ΄μ»¨μ λκ³ μμ λΆλͺμΉμ§ μκ² κ³λμ λΆμ΄μ€λ€. λ°κ°λ£¨, λ² μ΄νΉνμ°λ, μκΈ, μ°μ , μμ©μ λ₯Ό μμ΄ λ°μ£½μ λ§λ λ€. νμ λ°μ£½μ λΆμ΄μ€ ν, 170λλ‘ μμ΄ν μ€λΈμμ 20λΆ μ λ.. μ΄μ 1 Β·Β·Β· 449 450 451 452 453 454 455 Β·Β·Β· 462 λ€μ